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十年美债收益率 曲线(国债利率十年期是多少)

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本篇文章给大家谈谈十年美债收益率,以及十年美债收益率 曲线对应的知识点,希望对各位有所帮助,不要忘了收藏本站!

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Q1:美国10年国债收益率创历史新低,距离负收益率国债还有多远?

在公共卫生事件和全球经济下行压力的共同冲击下,美国10年期国债收益率已经创造了历史最低水平。但是收益率的历史低点并不能意味着现在的经济状况比以往任何时候都更要糟糕,而且在美联储实施负利率之前,美国国债负收益率几乎不可想象。

一、国债收益率的历史低点不能准确反映经济现状。

美国的长期国债一般被认为是避险资产,而10年期国债的价格和收益率被市场认为是经济的晴雨表,当市场对未来经济的悲观情绪逐渐升温,就会更多的购买10年期美国国债,造成美国国债的价格不断上涨,收益率被压低。图为美国十年期国债收益率跳水。

而随着美国经济的下行压力逐渐增加,从2019年开始美国那10年期国债收益率就开始走低,最近随着全球的公共卫生事件造成的经济冲击越来越明显,国债收益率持续降低突破了历史低点。

不过这一次国债收益率的历史低点,并不能说明现在的经济已经达到了历史上最糟糕的情况。

首先,国债收益率随着通货膨胀一直处于下行轨道。

我们将国债收益率的走势放大,可以发现美国长期国债收益率一直处于下行轨道,这与全球市场的货币增发和利率水平降低都有关系。一方面是由于全球经济增长得通货膨胀不断积累,另一方面则是由于历次的危机当中,发达国家央行不断释放流动性,让流动性水平增高,因此国债收益率一直处于下行当中,创造一次又一次的历史低点只是时间问题。图为美国十年期国债收益率持续下行。

第二,美联储的庞大资产负债表压低了国债收益率。

在2008年金融危机之后,美联储启动了史无前例的量化宽松,购买了大量的美国长期国债来释放流动性,其中包括了大部分的十年期美国国债。即便是在缩表之后,美联储仍然持有大部分的十年期美国国债,在当时美联储自己的计算是,这些国债持仓压低了10年期美国国债高达65个基点的收益率。而在那之后,要知道美联储重新开启了资产负债表的扩张,对国债收益率进行了进一步的压力。图为美联储资产负债表的扩张。

第三,欧日市场释放的流动性拖累了美债收益率。

从2015年开始,欧洲和日本央行先后启动了负利率欧洲央行同时启动的量化宽松,让欧洲的国债收益率降低到了负值,但是这些流动性并没有停留在欧日市场之中,而是大量的流入了美国市场,推动了美国的资产泡沫,这些流动性也对美国的国债产生了拖累,使美国国债偏离了原先的轨道,收益率比一般的情况要低很多。如下图。

因此虽然这一次收益率突破了历史低点,但是不能认为现在的经济情况是历史最差,而只是一个趋势使然。

二、负收益率国债短期之内很难出现。

目前10年期国债收益率迅速走低的情况,让很多人担心美国会不会从此开启零收益率国债,甚至是负收益率国债的时代。但是在短期之内,这种情况出现的可能性并不大。

即便是在美联储通过三轮量化宽松大量购买10年期美国国债的时期收益率被压低到接近于0的水平,却依然没有到达过负值。而如果现在本就处于历史低点的国债,收益率要被继续压低的话,至少需要满足两个主要条件。

第一是美联储的利率水平降低到0,甚至是负值。

说实话这种情况还是相对乐观了,因为在2008年金融危机之后,美联储处的基准利率本身就处于0的水平,而且同时释放了三轮量化宽松,但是负利率国债并没有出现。同时欧洲和日本出现负收益率国债的基础都是本身的基准利率就已经降到了负值,因此如果严格意义上来说的话,美联储如果不实行负利率的话,那么国债收益率降低到0以下就很困难。而且目前美联储仍然握有4次降息的政策空间,距离零基准利率尚有时间。图为美联储利率现状。

第二是美联储要更大规模的购买美国10年期国债。

一般情况下,美国10年期国债的收益率降低,来自于市场上的金融机构对国债的大量购买,但是在美联储量化宽松过后,目前的长期国债市场已经受到扭曲,不单是金融机构无力承担如此庞大的国债数量,就连各国央行也开始抛售美国国债去美元化。这样继续购买美国10年期国债的重任就只能负担在美联储身上。在经济进一步恶化,而且美联储已经将利率降低到0的水平之后,美联储才会开启量化宽松,继续购买美国国债,这样才能够将美国国债的利率一直压低,直到接近于零甚至到达负值。图为各国央行抛售美债情况。

目前来看,这两种可能性都没有出现,所以负收益率国债也只是分析师的纸上谈兵而已,但也许这种情况到来只是时间问题。

三、负收益率国债来临并不遥远。

正如刚才所说,美国国债收益率降低到0以下是一件并不容易的事情,但在现在的情况下,分析师们的判断并不是空穴来风,因为就眼前的情况继续恶化,很有可能让我们看到美国出现史无前例的负利率国债。

第一,经济的状况正在不断恶化。

从2018年开始全世界的制造业PMI数字就已经出现了明显的拐点,经济增长周期的末端已经来临,未来随着时间的推延,经济状况只会越来越差,全球公共卫生事件的冲击无疑让这个速度加快了,所以很可能我们在未来一年的时间内看到经济危机的再次发生,并且将避险情绪和国债的购买推至另一个高峰,这将加速国债收益率的恶化。图为美国pmi数字持续下行情况。

第二,更低的利率水平和更极端的宽松政策可能来临。

在美联储历年的利率政策变化当中,我们可以看到在应对每一次危机的时候,美联储都会将利率水平降低到更低,直到在2008年经济危机之后,美联储将利率水平降低为0。这是因为市场不断适应着更低的利率和更宽松的货币政策,因此每一次的货币政策只有更加极端才可能奏效。所以美联储将利率降低到更低标准,甚至是负利率的出现并不意外,这也会导致负利率,国债出现的可能性增加。

第三,全世界的流动性泛滥分为下负利率,国债出现的门槛降低。

随着欧央行再度开启量化宽松,可以认为在前一次发达国家央行的宽松货币政策尚未结束的时候,新一轮宽松政策已经来临了,这意味着两轮跟踪货币政策会叠加在一起生效,未来世界上流动性泛滥的情况会更加明显,就是说流动性陷阱已经存在。在这种情况下,现在的收益率将进一步被全球泛滥的流动性所拖累,因此负收益率国债出现的门槛正在降低。

所以虽然负利率国债出现要素还在短期之内没有形成,但也许我们距离负利率国债出现并不遥远。

综上,美国10年期国债收益率创造历史低点,受到了全球流动性泛滥和经济下行压力的共同作用,并不能反映出经济的现状,未来继续下行也有明显的阻力,但在当前经济大环境下,收益率继续降低,直到出现负收益率国债的难度并没有想象的那么大,很有可能美国的负利率国债时代即将到来。

Q2:国债利率十年期是多少?

中国十年期国债收益率(2018年12月29日闭盘时)3.270%扩展阅读:10年期国债收益率重回3.5%下方, 市场情绪隐含降息预期。11月1日,10年期国债收益率从上一交易日的3.51%下行2BP至3.49%,而最近一次该期限债券在这一利率水平(3.5%)之下,是在8月初。11月2日(上周五),受风险偏好和外部美元变动影响,10年国债收益率突然上行6BP至3.55%,但最近两个交易日则逐步下行,截至21世纪经济报道记者11月8日,利率落在3.48%的水平。

Q3:10年期美债收益率首次跌破1% 未来会跌至零吗?

二月下旬以来,公共卫生事件在韩国、意大利相继爆发,甚至整个欧洲或者美国也有爆发的风险,因担心全球经济陷入衰退,国际资本纷纷买入避险资产。因此黄金大涨,美国10年期国债收益率也不断创出历史新低。原因一方面是突发公共卫生事件对投资者信心的影响巨大,另一方面是全球宽松的货币政策对美国国债收益率的打压作用。未来全球央行仍将采取更加宽松的货币政策,受此影响,美国长期国债的收益率仍会下行,并且很有可能跌至零。

一、为什么美国10年期国债收益率突然大跌?

受新冠疫情影响,市场担心病毒进一步蔓延,对全球经济产生较大的负面影响,避险资产美债受到了追捧,美国10年期国债收益率出现大跌,在3月3日盘中一度跌破1%关口,为历史首次,如下图所示。

1.为什么美债受到追捧反而收益率大跌。

对于黄金等投资品来说,如果在一定时间内受到追捧,出现供给小于需求的情况,那么这些投资品的价格会上涨。对于10年期美国国债来说,受到追捧后确实价格也会提高,但是对于国债这种特殊商品来说,价格上升的表现方式是收益率的下降。举个例子:比如原来持有国债1年,购买者要获得5%的收益才肯买,但是当国债更抢手的时候,只给购买者3%的收益他就愿意持有了,所以更抢手后的表现是收益率下降。

2.突发公共卫生事件对全球供应链影响较大。

截至北京时间3月5日12时,全世界已经有79个国家有确诊新冠肺炎患者,除中国外累计确诊14942例。病毒在全世界的蔓延将对全球产业链和供应链带来挑战,增加了2020年经济的不确定性。尤其几个较大经济体相继出现了企业生产受到影响是情况,比如中国、日本和韩国,为了对抗病毒,部分企业可能停工停产。目前病毒在欧洲也呈蔓延趋势,意大利、法国、德国等可能也要采取一些应对措施,预计对欧洲的经济影响也会较大。地球是个村子,没有谁能独善其身,以我国为例,其他经济体PMI下降对我国进出口影响巨大,如下图所示。大部分经济体都将会受到病毒的影响,所以对2020年经济的不乐观使得资本产生了较大的恐慌。

3.市场对担心美国经济陷入衰退。

美国是世界第一大经济体,而美国经济的压舱石是消费。一旦消费出现下行,那么美国经济恐怕会陷入衰退。

在疫情出现之前,美国的消费就已经出现增速上行困难的情况。消费无法上涨的原因来自于工资上涨乏力,如下图所示,美国的工资增长遇到了拐点。

另一方面,工资增长情况不乐观,但是美国储蓄率在提高,大家都知道如果工资不变的情况下,储蓄率提高,那可用于消费的部分就更少了。

所以美国的消费本身就已经出现了一定的问题。在受到公共卫生突发事件的影响下,消费的下滑将会是必然的趋势。消费如果下降,那么美国的经济就会陷入衰退。出于这个恐慌,美国长期国债的收益率下滑。

二、美国10年期国债收益率是否会进一步降低?是否会降至零?

美国长期国债的收益率将会较大程度上受到疫情的变化影响。疫情的下一步发展我们无法预测,但是从长短端利差的角度考虑,由于美联储会继续降息,美国10年期国债的收益率还会进一步下降。

1.随着美联储及全球央行不断释放流动性,美国长期国债收益率还会下行。

美联储在3月3日紧急降息50个基点,降息当天,美国十年期国债收益率再次下行。市场对这次降息并没有感到满足,目前市场预计3到4月份,美联储还会降息50个基点。美联储进一步降息的预期下,由于短期利率进一步打开空间,长短期利差增加,如果这时间再发生任何风险性事件,将会压迫长端利率继续走低。

另外,疫情并非只影响一个国家,产生的影响已经类似于一次经济危机。目前已经有多家央行选择跟随美联储的政策,如澳大利亚央行、马来西亚央行,全球银行在这一次很可能协同行动。由于其他央行降息可能会使得资金进一步流向美国,这将再次拉低美国长期国债的收益率。

2.美国10年期国债收益率有降至零的可能性,但时间不好预测。

德国长期国债的收益率至今为负值,美国10年期国债收益率降到零以下也不会有什么障碍。如果这一次美联储逐渐降息到零后,经济下行趋势仍未得到缓解,那么美联储必须进一步扩表增加美元的流动性,或者降低至负利率。长期看来,美联储对美元的流动性需求无限大的。照此情况发展,这可能会使得美国长期国债变成负值,我们并不排除能这种可能性。

三、10年期美国国债进一步下行是否会带来风险

10年期国债收益率下行预示着市场对风险的担忧,但同时也带来了新的风险。

1.美国长期国债预期收益不断下降可能导致美债被抛售。

美国长期国债是世界上最重要的避险资产之一,如果收益率不断下行,并且预期是下行趋势的话,很多国家可能会抛弃美债作为储备,而改为黄金或者其他资产。即使美国有能力从国家层面沟通,防止大部分美债持有国家对美债的抛售,美国政府也没有办法去主导机构持有者的行为。机构投资者对美债的大规模抛售,也会引发美债的进一步下行,到时候只能是美联储自己接盘。

2.美债不断下跌可能会引发市场对美国经济的担忧,美国企业债务风险可能会爆发。

美国国债如爆发问题,很可能带来的是美国金融体系的混乱,在这之中,美国的企业债问题绝对是核弹级别。

美国的企业债务杠杆率一直都处于较高水平。截至2019年二季度,美国非金融企业部门的杠杆率为75%,已经远超过2008年次贷危机时期,如下图。

如果疫情继续发展,企业违约压力将增大,美国可能会陷入比08年更难处理的情况。针对这种情况似乎没有更好的办法。只有美联储继续降息,继续释放流动性,保证美股不会大跌,保证美国企业债务不会出问题,有点像饮鸩止渴,但是没有其他更好的方法,除非爆发一次新的科技革命,让生产力水平得到较大提高。

总结:受突发公共卫生事件的影响,美国十年期国债创历史新低。由于美联储为首的全球央行在接下来的时间内会降息或者采取其他宽松措施,还会创造更多的流动性,所以美国10年期国债收益率还会进一步降低,而且有降至零的可能性。这会为美国带来很多新的问题,如美债可能遭到抛售,并引发市场对美国经济更加悲观的预期。

Q4:10年期美债收益率跌破经济衰退"临界点" 对市场有何影响?

不光是10年期美债收益率,包括美国30年期的国债收益率之内的所有长期美债收益率都受到了影响,出现了明显的下跌,这预示着美国经济受到了一定的冲击,对未来经济预期更加悲观了。

美债收益率的下跌与大家对经济预期的悲观相互有明确的关联,这是因为在经济出现动荡的时候,更多的资金希望通过购买美国国债进行避险,因此造成了美国长期国债的价格上涨,收益率下跌,所以一般我们把美债收益率下跌与经济衰退的征兆结合在一起。

2019年3月份美债的收益率长短期利率第1次出现了倒挂,当时就可以认为美国经济衰退的征兆已经出现了,然而当时的情况下经济衰退的情况并不明显,因此收益率倒挂的现象很快出现了缓解。

不过现在随着美国经济下行的趋势更加的明显,再加上疫情对于全球产业链的冲击开始逐渐扩大,因此市场对于远期的经济更加悲观了,最近公布的美国经济数据已经受到了疫情的一定冲击,但是要知道疫情对于经济冲击只会逐渐扩大,现在才是方兴未艾,所以市场的悲观情绪十分浓厚。

这样导致了美国的股指出现了迅速的大跌,这与美国国债收益率的下跌都证明美国的市场正在出现悲观情绪。受到这样的影响,资产价格会受到打击,但是黄金等避险产品的价格有望得到支持升高。

而且美债长期收益率进一步的下行,有可能推动美联储重新考虑开启降息周期,这对于资产价格重新起到了支撑的作用。

Q5:10年期美债收益率冲向3%,下月美联储会议有哪些看点?

谢邀!

首先简答:很简单,主要就看货币政策了,预计加息至少50个基点,缩表也将开始……再用这二天的 #思进每日美股点评# 来回应一下吧:

22日:首先要说的是,国债收益率继续攀升,使以科技股为主的纳指看起来越来越脆弱。在经过了昨天的强劲抛售之后,今天(星期五)的技术形势突然变得更加悲观,纳斯达克100指数已跌破之前的支撑低点,并有可能继续下探3月初的低于13000点的最终支撑低点。看来,我之前一直反复警示的美股大调整快(或已经)来了……

  而下周将是另一个重要的财报周,有558家公司报告业绩,这些公司把成本转嫁给客户的能力将面临重大考验,如果多数的财报继续不理想的话,调整的态势就将确立了。

美联储主席鲍威尔周四发表的关于加速升息以降低通胀的言论,特别是暗示5月将加息50个基点,并将“加快行动步伐”,已最终确定了美联储的鹰派态势。我甚至预期,美联储将在6月和7月的会议上升息75个基点(将是1994年以来幅度最大的一次),拭目以待吧……

Last but not least,果然不出我之所料,Musk to explore potential tender offer for Twitter, has $46.5B in committed financing for deal(马斯克为推特寻求潜在的收购要约,承诺融资465亿美元),即马斯克启动tender offer去收购推特,其中近一半为自有资金。马斯克表示,摩根士丹利等金融机构将提供约255亿美元的债务融资,以供他收购推特,他考虑向推特加大压力,以就收购方案与他进行接触。

21日:首先要说的是,美联储的鹰派越来越“鹰”,鲍威尔甚至明确表示,“加息前置”策略是有好处的,包括下月加息50基点。越来越多的美联储高管也表示,多次加息50个基点是合适的。这和我之前的反复预测一致,今年至少会有二次加息超过50个基点,甚至75-125个基点,同时启动资产负债表缩减计划,即runoff(缩表)。显然,美联储将“不惜一切”将通胀率拉回到2%的目标水平;

其次,目前为止的财报表现喜忧参半,特斯拉昨晚的财报数据在很大程度上恢复了市场乐观情绪,尤其是在该公司处于艰难时期。

截至4月9日当周,持续申领失业救济人数减少至142万人,为1970年以来最低。

周四经济数据面,首次申请失业救济人数依旧保持在低位,接近1960年代以来的最低水平,凸显出劳动力市场需求超过供应。海外方面,投资者重新关注乌克兰战争,以及全球利率将以多快的速度上升,因为与俄罗斯的冲突加剧了本已严峻的全球通胀压力。

20日:首先要说的是,今天有好几位美联储高官发表讲话,如芝加哥联储行长查尔斯·埃文斯、亚特兰大联储行长拉斐尔·博斯蒂克,特别要提一下,旧金山联储行长玛丽·戴利周三表示:“我侧重于三件事,美国通胀、通胀、通胀。”凸显鹰派本色无疑她认为消费者从商品支出转向服务支出的再平衡有助于抑制通货膨胀;海外央行方面,欧洲央行也发出了类似的鹰派之声。

如果美联储、欧洲央行、英国、加拿大央行按预期不断地加息缩表,预计通胀率将会大幅下降,而下降将主要由商品类价格的下降所驱动。不过,供应链的问题需要尽快解决。

其次要说的是,Netflix的财报真是令人失望,不敢相信,特别在疫情这二年多年来,我和我太太每天至少要在Netflix上流连三个小时……

经济数据面,美国3月二手房销售年化数字为577万幢,创2020年6月以来新低,这符合预期,美国房市又到了调整的时候了……

再特别提一下,粮食出口大国俄罗斯的粮食种子靠进口,欧美制裁将使俄罗斯陷入粮荒。恰好我策划、和粮食问题专家冰清合著的《大国粮食》即将出版,其中就谈及了这个问题……点到为止吧。

最后,再顺便打个小广告,我的财经图书“收官之作”《投资的方法》新鲜出炉,谢谢关注!

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Q6:美国10年期国债收益率与3个月国债收益率出现倒挂,有哪些影响?

通常来说,债券持有期限越长,收益率越高,期限越短,收益率越低。但是,现在美国10年期国债收益率还没有3个月国债收益率高,出现了利率倒挂!这意味着什么?

目前10年期和3个月期利差非常小,都在2.41%附近徘徊,随时都可能倒挂。

许多经济学家认为,10年期/3个月曲线的反转是一个非常可靠的衰退指标。

美联储研究人员指出,在过去七次经济衰退之前的每次衰退中,只有两次出现误报。

经济衰退的结果就是股市下跌,黄金上涨,这两天行情也是这么走的。

昨天,美股暴跌,纳斯达克跌3%以上,黄金涨了10美元到1300美元每盎司。

有机构预测,美国经济今年将会陷入衰退,美股也将下跌18%。

如果一切都会成为现实,那美股牛市可能就要终结了。

目前美股估值处在历史高位,牛市已经进行了10年以上。

虽然特朗普一直力挺牛市,但是经济的运行自有其规律,美国长期高负债运行,债务规模不断新高,是时候需要一次彻底的出清了。

关于十年美债收益率和十年美债收益率 曲线的介绍到此就结束了,不知道你从中找到你需要的信息了吗?如果你还想了解更多这方面的信息,记得收藏关注本站。

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